螺纹钢 期货机构参与者将是国债期货主角

  • 时间:
  • 浏览:4
  • 来源:什么是外汇期货?外汇与外汇期货有什么区别?

  近日,关于国债期货即将上市的消息越来越多,虽然监管层仍未明确披露具体信息,但多位期货行业内人士已经向《第一财经日报》记者表示,此次国债期货获批的消息可信度很高,国债期货有望18年后再次与投资者见面。

  中国金融期货交易所(下称“中金所”)董事长张慎峰6月28日曾表示,眼下国债期货的螺纹钢 期货整个周围环境、条件发生了翻天覆地的变化,国债期货推出可谓恰逢其时,将大大加速利率市场化改革的螺纹钢 期货进程。

  张慎峰此前透露,目前我国国债存量达7万多亿元,随着利率市场化进程的加快,金融机构避险需求不断增强,对国债期货需求十分强烈。

  国元期货研发中心李高锋对《第一财经日报》记者表示:“这些都是无信用风险的,目前债券市场缺少做空机制,国债期货对于这些无信用风险的债券来说,是很好的做空机制。”

  “从机构角度看,目前国内这些无信用风险的债券主要由银行和保险持有,银行螺纹钢 期货为大头,包括国有银行、股份制银行、城商行、信用社等。在利率上行的环境中,这些机构的套期保值需求十分强烈,因为机构对于利率预期非常相似,但在银行间市场上很难找到对手接盘。而期货市场的流动性会非常好,因而国债期货将成为这些机构的交易目标。券商、基金等一般持有信用券,因而较难进行套期保值,只能进行投机性交易。”李高锋还告诉记者。

  由于国债现券持有者主要为银行等金融机构,至于交易初期是否存在大机构操纵市场的情况。中期研究院金融研究部负责人宋楚平告诉记者:“交易初期机构操纵市场可能性很小,因为现在监管很成熟,规则也很完善,而且股指期货已经提供了很好的先例。”

  对于国债期货的参与主体,宋楚平认为,在初期的话, 参与主力还是个人投资者会比较多,毕竟机构需要市场容量和市场成熟度。因为机构投资者是以投资和套保为主,开始的时候参与主体可能会比较少,成交量会相对比较低,初期市场相对不那么成熟,规模相对比较低。

  在国债期货市场成熟之后,机构就有望成为主力。李高锋解释认为,“像股指期货一样,国债期货刚上市时,中国金融期货交易所会限制机构的参与,目前国内期货市场(特别是商品期货)主要以散户为主,由于国债现券主要为机构持有,成熟后国债期货市场主要为机构。以目前市场上唯一的金融期货——股指期货为例,在股指期货方面,机构从没有参与,逐渐参与,到成为主力。”

  国债期货投资门槛与股指期货类似,根据《中国金融期货交易所5年期国债期货仿真交易合约》规则,5年期国债期货合约标的是面额为100万元人民币、票面利率为3%的每年付息一次的5年期名义标准国债。报价单位为百元人民币,最小变动价位为0.01元,最低交易保证金为合约价值的3%,手续费标准为不高于成交金额的万分之零点一。

  从海外国债期货的运用来看,套期保值在国债期货的运用中占据主导地位。以比较成熟的美国国债期货参与者为例,据美国商品期货期权交易委员会统计,截至2010年底,10年期美国国债期货的投资者中,从事套期保值交易的投资者持仓份额占63.4%,从事投机交易的投资者持仓份额为15.7%,未报告头寸的投资者持仓份额为20.9%。

  (责任编辑:DF070)

 


创业网   大盘   股票软件   私募内参   黄金价格走势图   股票推荐   千股千评   行情中心   大盘指数   大盘分析   大盘   炒股软件   炒股技巧   股票入门